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3．需求：需求下行概率加大，关注政策对冲影响2018年，国内钢材需求总体表现平稳，根据我们测算，前10个月粗钢表观消费量为7.23亿吨，同比增长10.45%，增速与2017年基本持平。房地产行业的超预期表现是支撑2018年钢材需求的主要因素，连续6个月超过10%以上的新开工面积增速以及持续背离的热卷螺纹价差均验证了这一结论。考虑到11-12月为传统的钢材需求淡季，加之目前市场对后期需求预期较为悲观， 11-12月钢材消费量将有所回落，但预计全年消费增速仍能保持在10%附近，增速较2017年略有回落。

国家已确定部分罕见病目录未来将建立罕见病登记系统目前，国家已确定部分罕见病目录，并制定了罕见病的诊疗规范和指南。2018年5月11号，国家卫生健康委、科技部等5部门联合制定了《第一批罕见病目录》，将包括白化病、血友病等在内的121种疾病列入目录。同年5月23号，国家药监局、国家卫健委又发布了关于优化药品注册审评审批有关事宜的公告。明确提出，对于境外已上市的防治严重危及生命且尚无有效治疗手段疾病以及罕见病药品，进口药品注册申请人经研究认为不存在人种差异的，可以提交境外取得的临床试验数据直接申报药品上市注册申请。

其中“标准”的含义为在六个月内，相对于沪深300指数的变动，而不是股价自身的变动。这样的转化标准虽然不能说百分之百的符合券商自身的定义，但是从实际操作层面考虑是合情合理的，不影响参考价值。在所有报告的评级中，3级和4级占总数的97%（说明根本就没有人愿意看空一家上市公司）。稍后我们会看一下这些推荐报告的准确率情况。

不过，自9月下旬以后，受到宏观经济下行压力影响，政策重点逐步转向稳就业，环保限产则开始呈现边际宽松迹象。8月31日至9月3日，生态环境部两度发文要求在执行环保限产政策过程中严禁“一刀切”，随后发布的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（会签稿）》中，将PM2.5平均浓度、重度及以上污染天数目标均进行下调，并取消了征求意见稿中规定的强制限产比例，改由各地制定差异化限产方案，随后发布的长三角以及汾渭平原地区采暖季限产政策，较之前均有所松动。因此，总的来说，2018年-2019年采暖季限产影响将小于去年，以唐山地区为例，2017年-2018年采暖季限产的比例为50%，而2018年-2019年考虑政策性鼓励和支持因素的综合限产比例为33.82%。

尽管受到了干扰，信心依然随处可寻。中关村上市公司协会的报告显示，尽管存有危机，2018年上半年中关村境内上市企业的利润、营收依然保持了两位数的增长。回归正轨的迹象正在显现，11月1日召开的民营企业座谈会提出了一系列帮助民营企业解困的措施，其中包括减轻企业税费负担、解决融资难融资贵问题、营造公平竞争环境、完善政策执行方式、构建亲清新型政商关系、保护企业家人身和财产安全等六个方面。

通过在金融牌照方面的不断布局，玖富将自身越来越多的业务纳入到牌照管理的要求下面，从长远来看，这是玖富能够发展壮大、保护好自身的基础。“持牌经营”是当下防范化解重大金融风险的一项重要的监管思路和措施。央行多次在不同场合表示，只要是从事金融业务的企业都应该取得牌照，要纳入监管。主动获得金融牌照，主动向监管靠拢，是每一个金融科技公司都应该做，并且积极去做的事。玖富作为一家在美国上市的中国金融科技公司，在这方面走得比较早，也比较靠前，可以预见的是，玖富还将持续不断获得更多的金融牌照，以确保业务的稳健发展。